1月26日，在南昌市第一街区百果园门店，多名市民正在挑选水果，同时还不停地询问是否有促销产品，店里一派热闹场景。然而，在资本市场，百果园集团(02411.HK)(以下简称：百果园)股价连日来一直阴跌不断。据了解，1月16日，百果园迎来上市一周年，但当天股价却一直下跌，盘中跌幅一度达33.17%。截至1月26日，百果园收盘报3.29港元/股，创下新低。

提起百果园，很多人并不陌生，一是因为其门店多，走在街头巷尾，每隔数百米，就能看见一家门店，在一线城市则布局更加密集；二是百果园的创始人余惠勇，是从江西走出去的企业家，从一个卖水果的打工仔，干到全国最大的水果零售经营商。而在“高品质水果”的品牌定位下，百果园却并非是一个人人都能消费得起的水果商店，曾经有人调侃称“月入过万，买不起百果园”。

这位从江西走出去的“水果大王”，将会面临怎样的挑战？

百果园南昌市世纪中央城店

百果园销售的果干

　　股价下跌单店收入下滑

公开资料显示，百果园成立于2001年12月，于2023年1月16日在港股上市。百果园在2022年年报中表示，公司是中国最大的水果零售经营商，来自水果及其他食品的销售额为109.82亿元，占到其总收入的97.1%。

在以往的认知中，大部分人似乎只看到百果园店内单一的水果销售。但事实上，除了水果，许多与水果有关的水果制品，也是该品牌经营的范围。

记者从百果园线下门店了解到，百果园旗下门店还销售果干、果汁等果制品，在线上渠道和一线城市会提供大生鲜品类的产品销售。

1月16日，百果园上市满一周年迎来解禁期，但当天百果园的股价自开盘后就大幅跳水，收盘报4.18港元/股，大跌30.33%，恒生指数跌幅不过2.16%。

17日，百果园股价再度下跌9.57%；到了18日，在创下了盘中3.56港元/股的新低后，收盘报3.71港元/股，相比5.6港元/股的发行价，已经跌去了33.75%。

26日收盘，百果园最新股价3.29港元/股，市值52.26亿港元，对应上市当日的94.74亿港元市值，市值缩水超42亿港元，跌幅超44%。

对此，1月27日，该公司回应称，此现象是股票市场的正常波动，大多数公司在股票解禁前后一段时间会出现下跌，但这仅仅是阶段性的市场波动，与公司经营状况无关。

记者走访百果园南昌市第一街区店、世纪中央城店等门店，工作人员均表示，线下经营未受股价下跌影响。

根据百果园财报显示，其在一线城市的单店年均收入已经从2019年的305.6万元，下降至2021年的269.7万元，2022年上半年仅为147.3万元。二线、三线及以下城市门店在2019年至2021年期间收入也有不同程度下滑。另据红星资本局报道，2022年上半年百果园加盟门店单店产品销售收入为84.69万元，2023年上半年则为79.60万元。

　　从江西走出去的“水果大王”

对于百果园的创始人余惠勇，不少江西人耳熟能详。余惠勇出生于江西德兴一个农村家庭，从小家境并不富裕。1991年，他从江西农业大学毕业后，进入江西农科院工作。仅仅一年时间，他就在当地生产基地取得了显著的成绩，帮助提升了生产基地的营收。后来，余惠勇辞职下海，到深圳寻找机会。

余惠勇第一次与水果生意打交道是在1996年。这一年，他来到深圳一家国有公司当销售经理，也正是因为这一次契机，余惠勇开始尝试水果直销并招募直销点，而这也是水果行业有史以来的第一次直销，引起巨大轰动。

“接下来我又干了4年，赚到了我自己的第一桶金。整个深圳卖水果的，95%都是潮州人，而我是个江西人，大家就都说深圳水果行业来了个外地人，很会做生意。”据余惠勇介绍。

2001年12月，余惠勇创办百果园。2002年7月，第一家百果园门店开业，这也是中国第一家水果专营店。与大街小巷水果摊不同的是，百果园饱含“壮志雄心”，自称要让天下人享受水果带来的好生活。花了22年的时间，百果园于2023年1月在香港上市。

从公开披露的数据来看，百果园近些年的经营成绩并不差——

2022年，百果园实现营收113.10亿元，同比增长9.94%；实现归母净利润3.23亿元，同比增长40.35%。2023年上半年，百果园实现营收62.94亿元，同比增长6.42%；实现归母净利润2.61亿元，同比增长34.12%。

截至目前，百果园已经进驻全国150多个城市，有6000余家门店。其中，已进驻江西省30个城市，有200余家门店，省会南昌有90余家门店，占据近一半的数量。记者打开美团搜索“百果园”发现，两公里范围内，有6家门店可选。“除了一、二线城市外，我们也在逐步下沉，覆盖三、四、五线城市。”百果园相关负责人表示。

达到百亿元级目标后的百果园，正向千亿元级目标奋进……

　　10年千亿元目标如何实现？

1月5日，百果园在深圳举办黄金10年战略发布会，余惠勇表示，未来10年总目标是GMV(总商品交易额)达到千亿元，市场占有率超过10%。在To C零售端，百果园的目标是门店数量到2032年超万家，终端零售额要超过500亿元。

目前来看，百果园要实现这一目标并不容易。作为高损耗的生鲜行业，庞大且分散，想要实现目标难度不小。并且在社区团购这一业态的兴起下，消费者购买水果的选项大大增加，对百果园形成了直接的竞争。当然，除了社区团购等商业模式的冲击，“平替”消费观成为主流也给百果园带来较大的影响。

同日，百果园发布公告称，未来10年将实施三个“三年计划”，聚力发展集团的零售、To B、品类事业，同时开拓国际化业务。到2032年，努力成为全球领先的水果生态科技型公司，最终成为全球领先的农业生态科技型平台公司。

可以看出，百果园的野心不仅仅是国内的连锁门店，10年千亿元目标如何实现？百果园在公告中透露了公司未来的发展方向：在2027年至2029年的目标是“稳健布局海外，实现全球领先”。为实现这一目标，公司将发挥海外市场采购水果的供应链优势，持续深耕其海外现有的自营2B业务，以进一步提高其海外2B业务的销售额。

记者了解到，关于海外2B业务，百果园此前已经在布局。2023年第四季度，百果园收购了深圳般果科技有限公司(以下简称：深圳般果)，成为百果园的间接附属公司，财务报表与后者合并，并将复制深圳般果在国内建立的成熟的平台2B业务至海外市场。

公告称，初期预计以自营店模式探索海外市场，进而以加盟店模式加速拓展海外门店。公司希望通过进一步发展海外的自营2B业务、复制国内现有平台2B业务至海外市场，以及拓展海外门店三大板块，实现多渠道布局全球。

百果园能不能实现10年千亿元目标，我们拭目以待。

文／图 江南都市报全媒体记者陈远路